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企业资讯

2021

5月

多多买菜VS美团优选，资源禀赋与组织管理的决胜之战

社区团购市场规模超万亿，行业短期竞争激烈亏损较大，但商业模式已被验证可以跑通，长期看可为平台方在获客、收入、利润等多方面提供显著价值。

作者：招商商业团队 2021/05/10

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【招商商业|深度报告】拼多多VS美团：资源禀赋与组织管理的决胜-社区团购系列深度六

社区团购市场规模超万亿，行业短期竞争激烈亏损较大，但商业模式已被验证可以跑通，长期看可为平台方在获客、收入、利润等多方面提供显著价值。拼多多与美团首次正面交锋，拼多多资源禀赋优异，依托电商主站在流量与供应链上具备优势；美团强在组织管理，具备各环节精细化运营与快速迭代能力，在社区团购这个利润率很薄且尚无终局模式的行业更具重大意义。我们判断社区团购将形成2-3家全国性寡头垄断的行业终局，看好拼多多、美团共同成为最后赢家。

作者：丁浙川、李秀敏、徐锡联 2021/05/06

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3月

技术驱动效率提升，电商消费者体验持续增强——电商人货场研究框架三部曲之一

招商商业团队将从人货场三维度解析电商行业的研究框架。开篇我们首先研究“人”。人即消费者需求，本文我们将研究消费者对零售渠道的真正需求是什么，以及每次新的电商模式出现是在什么因素驱动下，通过什么方式，更好地满足了消费者什么需求，并构筑竞争壁垒的。与市场主流观点不同，我们将消费者对购物渠道的需求归纳为多、快、好、省、信息度、愉悦感六点，并认为他们是长期不变的。纵观电商行业的发展历程，每次新电商平台的兴起都得益于技术进步的驱动下，新的商业模式改变了信息、商品、资金的流通方式，使得新电商平台得以用更高的效率更好地满足了消费者某一或多方面的需求。我们认为在技术持续进步的大背景下，电商模式在效率提升和消费者需求满足上仍有大幅提升空间，这是我们长期看好电商行业的底层逻辑。

作者：零售思享+ 2021/03/16

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2020

12月

深度报告| 万亿市场容多品类消费，渠道变迁塑新品牌格局-社区团购系列深度

纵观零售业的发展历史，每一次大的渠道变革不仅是一场效率革命，还会深刻影响品牌方。社区团购长期市场规模超万亿，以高性价占领消费者心智，并可高效下沉至镇村级市场，对于某些高频+刚需+低品牌溢价的品类将会成为重要渠道，或将带来上游品牌格局的变化。从投资角度看，二三线品牌产品更具性价比、原经销渠道包袱往往较轻，有望借助社区团购迎来新的发展机遇，但起量后仍需重视品牌力的塑造与多渠道的运营能力，方能成为“时间的朋友”。

作者：宁浮洁、丁浙川、李秀敏 2020/12/31

3121
11月

【招商商业|2021年度投资策略】供给需求共振，线上加速，强者更强

本篇报告说明了线上化、集中化将是2021年的主旋律。

作者：宁浮洁、丁浙川、李秀敏 2020/11/16

2516
3月

卫哲：疫情后，电商竞争格局及零售热门赛道

受年初开始的新冠疫情影响，线下线上零售方式出现了变化，疫情过后零售业发展趋势和投资机会引起了投资者们的诸多关注。

作者：卫哲，宁浮洁，丁浙川，周洁 2020/03/10

2045

2019

11月

从永辉到家业务看供应链与物流

永辉在这个时点是被动迎战还是积极拥抱？如果实现全渠道的融合，配合供应链的能力，能否实现盈利？未来的终局是怎么样的？

作者：零售思享+ 2019/11/25

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6月

【招商零售|深度报告】需求分层推动供给分级，喜茶、盒马、拼多多们的兴盛之道

风险提示：宏观经济下行，消费增速放缓，线上增速放缓，开店不及预期，竞争激烈，需求不及预期等。

作者：宁浮洁，周洁 2019/06/30

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