数智化背景下，软件企业为啥大面积亏损？

4月30日，是上市公司年报披露的截止日，同时也是第1季度报披露的截止日。分析这些报告包含的数据，可以发现很多值得思考的现象。

按照“申万行业分类标准”，归属于“横向通用软件”的36家上市企业中，2024年第1季度，有28家的净利润为负，其中包括大家比较熟知的科大讯飞、用友网络、三六零。

为什么这么多软件企业亏损呢？可能大家会说，一年之计在于春，为了全年的收入，春季投入比较多，而又正值过年放假，亏损可以理解。

那咱就看看全年的指标。同样是那36家企业，2023年全年，有16家企业净利润为负，其中依然包括大家熟知的用友网络和三六零，科大讯飞虽然盈利，但净利润占全年营业收入的3%，远低于央行公布的1年期贷款基准利率。

近些年，全社会都重视数字化、智能化，政府也在积极倡导“智改数转”，江苏去年还在“智改数转”的基础上加了“网联”两个字，即“智改数转网联”。

在这样的背景下，为什么会有这么多软件企业出现亏损和低盈利呢？值得重视和反思。

原因可能有两条，一是“智改数转网联”只是一种氛围，企业因为没有看到实实在在的绩效，不愿意去投入。二是近些年和接下来的经济形势不太确定，企业在捂紧口袋过日子，没能力或不敢去投入。

这两条其实都是外部原因，是软件企业客户方的原因，而软件企业自身也有原因。

事实上，软件企业的销售毛利都可以，36家企业无论是2023年全年，还是2024年第1季度，他们的销售毛利都为正，全年最低的是22%，第1季度最低的是10%。

那为啥毛利不低，还有那么多企业亏损或低盈利呢？主要原因是费用太高，主要是销售费用、研发费用占大头，管理费用也不低。研发费用多，且不断增加应该是好现象，但需要有比较高的转化率。销售费用高，且增加幅度高于研发费用，就让人不太理解了，软件企业的产成品又不需要太高的物流费用，基本都投入到营销上了。

事实上，To B的产品，投再多的营销费用，客户也不一定会买单。客户看的是实效。而管理费用高，且如果相对于营收在增加的话，只能说管理效率在下降。

这些现象在36家软件企业中都有所涉及。比如科大讯飞，无论是2023年全年，还是2024年第1季度，销售费用、研发费用和管理费用都在同比增长，且销售费用的增幅超过了研发费用的增幅。

好了，这次先交流这些，“软件企业，数字经济的主体，数字化供应链的重要组成，在大力重视数字化、智能化的背景下，为什么会大面积亏损”。不知讲清楚了没有？您认为还有哪些原因？

个人认为，大部分软件企业能“净利为正，研发费用增长，管理费用占比降低，且主营业务收入增长”的日子，就是中国企业“智改数转网联”走上正轨的日子。欢迎各位师友留言讨论，并请多多指正。