快递触底？中通、顺丰、圆通、韵达......都在回购，接盘的能赚吗？

昨晚中通快递发布公告称，耗资约1282.83万美元在纽交所回购57.9998万股公司股份，此前已于本月24日以360.94万美元回购16.05万股公司美股，消息一出引爆华尔街投行。

这是一次力挽狂澜的操作还是长期主义的坚持，我们不得而知，但这些年快递的价值投资之路却走的并不顺利，明明每年盈利近百亿，却难掩整个颓势，此番回购能否激起投资者信心，提振快递前景预期呢？

今年密集在二级市场回购自己股票的快递公司不止中通一家，金额小到百万大到数十亿不等。

申通快递3月31日晚间发布公告称，公司于2023年1月5日首次通过回购专用证券账户以集中竞价方式回购股份41.68万股，回购总金额为421.28万元；

4月22日，德邦股份公告，截至本公告披露日，公司累计回购股份713.99万股，已支付的总金额为7509.98万元人民币(不含交易费用)。

9月22日顺丰宣布不低于10亿元且不超过20亿元的A股回购计划；

10月31日圆通以集中竞价交易方式累计回购股份2095.23万股，累计回购总金额为3.06亿元（不含交易费用）；

11月，韵达发布公告称，拟使用自有资金回购公司已发行的股份，回购的股份将用于股权激励计划或员工持股计划。回购资金总额为人民币5千万元-1亿元；

快递回购潮其实是短期底部的象征，可那些买快递公司股票的散户又该如何看待这一系列操作呢？

快递股暴跌被低估？为何常年一直不涨？

国内快递公司的整体估值普遍处于中低水准，以天花板顺丰为参照，最高时曾达到6000亿元市值左右，但如今也已跌回起点2000亿，更难以接受的就是常年没有大幅波动，鲜有月内超过30%的振幅，不仅长线不赚钱，短线操作性也难以吸引投机资金介入。

提到波动性就不得不看看刚在香港上市的极兔了，截止到昨天极兔恰好上市满一个月，毕竟是印尼起家，做的业务很少受国内影响，股价一直非常平稳不涨不跌。

在分析完快递市场空间之后，我们再来深入探讨一下赛道。在这个看似多元的细分领域中，快递业务其实主要集中在几个主要赛道上：国内业务与国外业务，高端时效件与经济件。然而，这些细分市场的渗透率已在近几年达到了一个加速的拐点，据最新的快递CR8数据可知，市场份额的80%已经是极限。

在这个尾部企业逐渐退出市场，腰部企业加快整合的过程中，我们并未看到市场的进一步扩大，反而面临的可能是萎缩。这一现象的根源在于持续的价格战，它严重制约了市场的发展。

另一方面，电商的增长速度已经显著放缓。随着智能手机普及到农村三线城市，下沉市场这几年的争夺战尤为激烈，红利也被吃干抹净。作为电商的重要合作伙伴，快递行业在这种情况下很难再有显著增量。其变现方式单一，难以讲述动人的故事，也难以搭上引人注目的热门题材。长此以往，快递公司在二级市场上将难以吸引到足够的关注。

这就好比一个刚从学校毕业的素颜少女，即使天生丽质，但若不懂得装饰打扮自己，也很难在短时间内吸引到异性的目光。在这个充满竞争的市场中，快递公司需要更多的创新和策略来吸引和留住客户，讲述更动人的故事，才能在二级市场上获得持续的关注和成功。

投资快递公司首先得做好长期持有的准备，这个期限可能是以十年为基础来看待，因为劳动密集型行业在转型中会涉及大量资本支出，可能不会在短期内产生回报或实现预期的经济利益，这方面可以观测顺丰这几年的资本开支。

为了追赶在重资产方面投入的进度，中通这几年转运中心兴建大规模自有，先发优势一旦确立就可以确定稳定的地盘，保住自身估值的下限。

相对于长线投资而言，短线就是刀口舔血，前不久圆通就出现了一起内幕短线交易被证监会调查，仅从目前资产构成来看，按平均每件市值来分析中通是被低估的，但什么时候价值回归就得看市场的反馈了。

如何看待快递大佬买卖自家股票？

上周市场传出马云家族信托卖出阿里巴巴股票价值8.7亿美元，但阿里内部称目前马云一股没卖，原因是起初的售卖价远高于目前股价，没有触发售出。所以大佬也会对自家公司未来走势判断不清，或高估和低估自己公司的价值，那么快递大佬今年都在自家股票上进行了哪些操作？

申通陈德军今年6月进行了一笔1.916亿的大宗交易，虽然是内部转让左右互倒，但申通阿里化以后，陈德军的每一次股票买卖背后都可能涉及到实控人变更，对于申通而言迎来新的主人，可以为自身东山再起留足余地，而对于阿里来讲现在全部受转达到的目的和全部收购没区别，兴许后续还有更低的价格可以买入，最后，站在陈德军的角度来看，阿里接手申通，自己能够安稳的退居二线也不失为聪明之举。

2016年潘水苗加入圆通，几年的时间内，潘总屡屡增持圆通股票，凭借其在云峰做投资的嗅觉加上在快递行业的多次投资经验，潘总无限看好圆通未来的成长，用行动来证明公司未来发展的信心和长期投资价值得到认可，从而提振市场和广大投资者信心。据了解，潘总共4次增持圆通股份，且圆通股价在其增持次日都能上涨，号召力极强。

关于快递大佬股票买卖对上市公司股价有何意义，其实对制定投资决策没有太大的帮助，一家公司能否持续坚挺取决于其自身基本面好坏，而且还要综合国内外经济的发展情况而定。

快递是消费的晴雨表，内部来看，面对内需增长疲软的当下，快递的增长目力所及，外部方面，国际局势变化多端，大国博弈不确定性增加，海外投资者大规模撤退，但被错杀的优质公司也不少，毕竟做同样的业务估值不可能差好几百亿，一定有低估的可能，那么你认为目前哪家快递股价被低估了呢？