每日优鲜好惨一公司：面对美团多多等对手，增长已停滞

话说，最近美国SEC感觉好忙啊，迎来了大大小小一大批中国公司的上市申请（当然，这可能已经不是上市的最好时机了，毕竟，最近一批交招股书的公司已经延迟上市了，因为市场估值回调，他们提出的价格没人买单），比如，今天一早，就有好几家公司提交了招股书。而这其中，比较关注的是“每日优鲜”，主要原因嘛，因为感觉这家公司成立地较早，还在我家门口免费送过鸡蛋，哈哈。

不过，在读完这家公司的招股书后，八姐不禁感叹，社区零售这个赛道真的是竞争太激烈了，面对各个强大有钱的竞争对手，融资能力较弱的每日优鲜即便在这个领域做得早，那也没用啊，增长已经停滞了，账上的现金也吃紧了。

有的童鞋又要说了，八姐你就会夸大其词，别急，八姐下面来详细说说。

1，每日优鲜的营收增长停滞，甚至出现了下滑。

根据招股书，每日优鲜2018年营收、2019年和2020年的营收分别为35.467 亿元、 60.014 亿元和 61.304 亿元。可见，2020年的营收增长已经大幅放缓，接近停滞了。

2021第一季度，每日优鲜的收入为15.302亿元，较去年同期还下降了1.6亿元。每日优鲜对此的解释是，因为去年一季度社交隔离，所以是使用每日优鲜送货的高峰期。

不过，八姐觉得吧，这应该不是每日优鲜收入下滑的主要原因，毕竟同期，人家美团的新业务同比增长136.5%，而其中，增长的主力就是社区零售。再对比和每日优鲜在生鲜领域竞争的叮咚买菜，人家叮咚今年一季度的营收也同比增长了46.15%，规模达到了每日优鲜的2.5倍。所以，怎么看起来，每日优鲜的增长都是不尽如人意的。

与此同时，每日优鲜的GMV也出现了增长停滞。2018年—2020年，其GMV数字分别是47.259亿元、75.972亿元和 76.147 亿元，截至 2021 年 3 月 31 日止十二个月， GMV 为 74.110 亿元。反正就是整个2020年和今年一季度，每日优鲜的GMV都停滞不前了。

2，每日优鲜各项用户数字都出现了下滑。

不说那么多了，看下图吧，第一季度，年有效用户、每位有效用户年支出、订单总数均出现了季度下降，年有效用户甚至一个季度下降了78.4万。

当然，你要说人家可能是因为一季度春节嘛，使用每日优鲜买菜的人少了。但咱来对比下美团，美团一季度月活跃用户增加了近6000万，其中一半来自社区团购。有的童鞋要说了，这和每日优鲜不一样啊，每日优鲜用户可能集中在高线城市，美团优选更下沉。但八姐觉得吧，其实还是有竞争吧，毕竟核心都是生鲜，而且美团买菜和闪购业务对每日优鲜也有冲击。

再来对比下今天同时交表的叮咚买菜，第一季度其平均月交易用户同比增长92%。

所以，结论就是，好多强大对手的用户都增长了，所以，每日优鲜的用户下降就不奇怪了。

3，每日优鲜资金吃紧，融资能力跟不上。

在各个电商、零售入场的当下，谁有钱、谁融资能力强，谁就在市场上有更增长潜力。每日优鲜即往的融资历史也是蛮多的，根据统计，此前，每日优鲜累计完成了8轮融资，融资规模高达30亿美元。但怎么说呢，这钱还是太少，远远太少。

比如，根据招股书，第一季度，每日优鲜账上现金为19.6亿元，但这一季度亏损就达到了5.89亿元，也就是说，不融资的话，其也就能再亏不到一年了。

而与此同时，每日优鲜还有不少的借款。根据招股书提供的信息，2020年，每日优鲜共融资22.75亿元，其中短期借款15.25亿元，发行可转换可赎回优先股融资11.361亿元，部分还用来还9亿的借款。2021年第一季度，共融资15.898亿元，其中短期借款4.88亿元，发行可转换可赎回优先股融资 18.848 亿元，部分还用来还了7.83亿的借款。与此同时，截止第一季度，每日优鲜还有5.68亿的短期借款要还，同时，还有10.8亿的应付账款。

简而言之，每日优鲜的融资能力实在算不上优秀，利率为4.6%的一年内短期借款成为其支撑发展的重要来源。

4，每日优鲜的应付账款周期延长，这可能令其供应商关系恶化。

根据招股书，每日优鲜与超过2300家供应商合作，其和供应商的合同是一年一签，约定比较优惠的定价。但值得注意的是，从2018年至今，每日优鲜的应付账款周期却延长了：2018 年为 40 天，2019 年为 55 天，2020 年为 72 天，截至 2021 年 3 月 31 日止三个月为 56 天。

当竞争加剧，各个平台争抢供应商时，每日优鲜因为资金吃紧而造成了应付账期延长，是否会让部分供应商抛弃每日优鲜呢？这也是风险之一。

5，每日优鲜的毛利率在第一季度出现了大幅下滑。

总体对比过去前三年，每日优鲜的亏损是在收窄的：2018 年、2019 年和 2020 年分别净亏损人民币 22.316 亿元、人民币 29.094 亿元和人民币 16.492 亿元（2.517 亿美元），特别是2020年有了大幅收窄。

不过，亏损在今年第一季度又增大了。第一季度，每日优鲜经营亏损为6亿元，同比增长 221.1%。毛利率也出现了同比大幅下降。

而这可能也是因为竞争的加剧。

6，每日优鲜的竞争对手太多了。

每日优鲜也在招股书中强调，社区零售业的竞争非常激烈，都在争夺消费者、订单和产品。其目前或潜在的竞争对手包括中国提供广泛产品类别的主要电子商务公司、中国主要的在线传统零售商，以及其他专注于杂货产品类别的线上和线下零售商和电子商务公司。

同时，每日优鲜也称：“我们当前或未来的一些竞争对手可能比我们拥有更长的经营历史、更高的品牌知名度、更好的供应商关系、更大的消费者基础、在某些地区的更高渗透率或更多的财务、技术或营销资源。”

总而言之，竞争态势不容乐观。

7，每日优鲜股权挺分散的，腾讯持股比例不高。

根据招股书，每日优鲜的管理层持股为20.2%， 拥有投票权 75.6%，

IPO前，管理层持股比例20.2%， 拥有投票权 75.6%，老虎环球基金持股为12.4%，有3.8%的投票权，腾讯持股为8.1%，有2.5%的投票权。

好啦，总而言之，看完了八姐的分析，你是不是会感觉还是挺唏嘘的，社区零售特别是生鲜领域这个竞争实在是太激烈了，即便你是老玩家，即便你也曾经手握多轮融资，但在面临更强大、钱更多的对手时，假如你跑得不够快，也有可能落伍啊。

太残酷了。